这些捉鬼英雄们的魄力、经验及捉鬼秘籍也许能为同样身处越南逆境的其他中国公司学习和借鉴。 多管齐下降成本 中国纺织品企业――通过削减产能和裁减员工来降低成本，采取将原料库存维持一定时间的用量、通过节约用电、裁减员工等一系列手段来缩减经营成本。 力帆制造企业――已经减少了在越南工厂的员工人数，并让一部分中国员工回国。 布局多元渠道多 力帆制造企业――除越南外，力帆的出口布局已经延伸至俄罗斯和埃塞俄比亚等国家的地区。只有把产业链拉长，才能增强抵御风险的能力。未来两三年力帆的目标是，海外销量占力帆总销量的1/3以上。 隆鑫摩托车企业――作为重庆摩托车民企三巨头之一的隆鑫摩托车也迅速减少了向越南的出口量，而是将主要出口目的国改到了美洲、非洲、欧洲等地。隆鑫集团有关负责人直言：“越南金融不稳定，会给出口公司造成损失，但应对办法还是很多。” 美的电器――其中八成以上产品均为出口销售。 中国纺织品企业――此次越南金融危机对中国在越南的纺织公司作用不大，就是因为中国纺织公司在越南设厂投资多以服装加工贸易为主，即中国纺织产品主要是在越南生产出口到欧美，在越南的公司大多都在观望，目前还没有撤资回国的。 青岛金王――其越南生产基地生产的产品全部出口，尚未在越南当地进行销售。由于其越南生产基地产品全部出口，且越南基地正在建设中，来自越南子企业销售收入占企业总营业收入的比例较低，此次越南经济动荡对企业的作用较小。 天邦特驱企业――将“就地生产、就地销售”转为“就地生产、国内销售”以缓解不利作用。因越南农业产品的供给需求一直很稳定，该企业原来主要采取本地化采购与销售的方式，目前的越南经济波动造成了一定的投资损失，但是长远来看，这些损失都将逐渐消化掉。 升值之痛不可堪――变幻莫测无常鬼 鬼之表象： 越南高幅通胀就像欲壑难填的饿死鬼般不断恶化其投资环境、扰乱其市场秩序，终于把其汇率也变成了鬼――变幻莫测的无常鬼。 从购买力平价角度来看，通胀对汇率有负面作用，当通胀预期失控时，投资者将会寻找通胀较低的硬通货。亚洲金融危机之后，亚洲国家普遍采取了干预外汇市场、防止本币过快升值的做法。而在越南，这种做法更为突出――面对大量的贸易赤字，越南特别害怕本币升值。越南的外汇储备在2002～2017年间增加了5倍多，越南盾面临着越来越大的升值压力，一直处于小幅升值的趋势中。2017年3月下旬，越南国家银行决定将每日越南盾兑外币交易价浮动幅度由0.75%扩大至1%，政府希望此举将促使越盾对美元升值，从而降低通货膨胀，但结果大出意料，越南最终没有逃脱名义汇率不升(甚至下降)而实际汇率上升的一般规律，越南盾在短时间内由升值变为贬值，两个月内快速贬值并消除之前的升值成果，触发了市场对越南盾的集中抛售风潮。越南盾在NDF（无本金交割远期）市场的下跌更为剧烈，根据5月30日的NDF汇率，未来12个月越南盾NDF将贬值28%，未来1个月将贬值7.6%。而且汇率贬值进一步加大了通胀的压力。 鬼蜮伎俩： 美元空头支票 越南公司的存款，现在大多都只是躺在银行数据报表上的一个个数字，对这一点，中国重型机械总企业深有感触：与其他在越中资公司一样，该企业在越业务最终以美元结算，但由于现在美元在越南异常紧缺，一笔本应在5月份就已打入其账上的几千万美元款项，至今迟迟未能入帐。其实汇票早就由业主发到银行，但是银行却没有钱。 增大合同风险 由于越南盾急剧贬值，在越南开展大规模基建项目的中国建筑总企业越南办事处近来日子非常不好过。该企业办事处首席代表王贵军说：“一些以越南盾签的合同不能连续施工，风险太大，这些在几年前签的合同令企业短时间内蒙受了不小的损失。” 捉鬼秘籍： 汇率有时就像变幻补偿的无常鬼般让人琢磨不定，选择名义汇率还是选择实际汇率变化，这的确是开放环境下各国宏观经济管理中必须认真抉择而又很难抉择的问题，但“为了捉鬼”，我们也可以“偷师钟馗”： 异国采购原材料 美的电器――为降低对越依赖度，采取降低越南生产基地本地化采购比例，所以此次受越南盾贬值作用微乎其微。 苏泊尔――其董事会称，由于越南生产基地主要原材料大部分在中国国内采购，因此此次不受越南盾贬值作用。 结算货币弃越盾 在越中国公司为消除汇率的不利作用，改变结算货币，如用美元或者人民币结算。 苏泊尔――越南经济波动对企业越南生产基地的生产运作无重大作用，这是由于该企业越南生产基地主要原材料结算币种为美元，同时产品出口到越南国内也采用美元结算。 海亮有限企业――海亮股份在公告中表示，其在越南投资800万美元设立的越南海亮金属企业的原料采购和产品销售都在国际市场上完成并均以美元结算，其原材料成本占生产成本的比例高达90%以上，且货币资产也主要以美元计价，员工工资和日常费用在产生当天用美元兑换后支付，因此越南盾的贬值对越南金属企业生产经营没有实质作用。 力帆制造企业――该企业汽车出口全部都使用美元结算，受作用不大。而摩托车在越南销售虽以越南盾结算，但通过采用及时兑换越南盾的方式减少损失。 静观其变投资缓 国美、格兰仕――原计划准备进军越南，目前已经搁置计划，静观其变。 力帆制造企业――原本酝酿在越南建厂进行汽车，目前计划生变。董事长尹明善表示，放缓投资，等到越南市场的汇率稳定。 越厂停产售库存 力帆制造企业――力帆集团进出口企业主抓力帆摩托车海外市场的副总经理朱小满称，该企业虽然在越南的摩托车厂暂时停产，但其对外出口的量并未减少，目前正好抓住时机处理大量的库存。 暗箱操作不可料――混沌不清糊涂鬼 鬼之表象： 在越南，腐败被称为“国难”、“内寇”，而其社会中的腐败现象、暗箱操作可谓无处不在：交通警察处理违章，给足了钱就走人，否则照章办事，扣车一个月再加高额重罚；边境口岸办理入境手续，特别是货物进出境手续，护照夹小费，否则就等于被判了“无期”；连身在中国的裴仲云公使也经常听家人和亲戚说，在街道办事时，通常都要提前送一些礼品，否则，办事效率就会大打折扣。越南的腐败问题已经深入到社会生活的每一个角落。2017年，香港政治和经济风险咨询企业曾将越南评为排在印度尼西亚和菲律宾之后的“亚洲第三腐败国家”。腐败问题也同样成为赴越中国公司们的最大心病之一。越南特色的投资环境、政府效率、法学执行以及人际交往等，仍然需要中资公司去熟悉和适应。 鬼蜮伎俩： 越式糊涂税法 越南很多法学是学中国的，但法制健全性和执行力度却比中国差远了，在越南，法学有时候叫人看不懂：到底有多少种税，怎么收税？中国重型机械总企业每次投标前都要求业主一一列出各种税，写成文字，盖上公章，但对方不同意，因为“他们也不清楚”，该企业只好请律师事务所核算，弄一个各种税的说明，找一家不放心，又找另一家，又核算，结果竟不一样！坊间流传，外国驻越机构遇到法学问题，常常要向其驻中国的机构求助，他们的理由是，越南处处学中国，现在的越南不就是十年前的中国嘛。 政府蜗牛效率 越南政府的效率也令一些中资机构头疼：台湾“中国信托商业银行”1995年即在河内设立办事处，2017年提出申请在河内开设分行，到现在也没办成――政府说批准没问题，但是过程却非常漫长；中国银行也因为长期申请未果，干脆连河内办事处也撤了。 内外有别生意经 在越南，中资机构得时刻警觉越南人内外有别的生意经。上海外经集团越南办事处曾中标越南国家体育中心项目，向当地租一台吊机，对方要价7万美元每月，而另一越南承包商却只需0.4万美元，相差17倍之多。 捉鬼秘籍： 网上防腐直通车 针对无所不在的腐败现象、暗箱操作，越南政府推出的反腐新举措：由越南反贪局直接管理的反腐败网站“反贪数据库”已经正式开通运行，该数据库主要设有以下栏目：热线、公民信箱、直接交流等等。网站的管理方是越南政府监察委员会反贪局，目的是为了有助相关反腐专职机构交换、交流反腐斗争的信息，同时加强反腐政府的宣传工作，建立网民与各相关机构及政府监察委员会就反腐败信息进行交流与沟通的渠道。该网站一个亮点是，网民登录后可随时通过热线或公民信箱举报自己所掌握的腐败分子信息。但关于网民举报后的处理方式和反馈时间，尚未有具体规定。 越南政府监察委员会副总监察长梅国平认为，反腐败网站的设立将有助于进一步推进反腐斗争取得更加明显、积极的成果，同时进一步净化投资环境，为投资者特别是外国投资者创造更加便利的条件。 “它不仅表明了政府反腐败的坚定决心，而且架起了政府与公众沟通的桥梁，真正地允许公众切实加入到反腐的实际斗争中，这将加强公众对政府机构的监督。”河内市一名邮局职员阮文光表示。而阮文光所说的“积极意义”，其实最主要一点还在于，网站使公众不仅能及时了解反腐斗争的情况，而且可以轻而易举地通过热线及电子信箱等提供反腐线索。现在，反贪数据库上已经披露了很多有关反腐的法学文件和政策等内容，主管部门表示将随时完善相关的信息和职能。网站还将更新改版，增加信息及时事新闻，使之更加有效地运作。 中国赴约外贸公司可以很好地利用“网上防腐直通车”以提高各种审批效率，当然，关于这种方式的选择应更看重其“威慑力”，建议公司在遭遇腐败问题及不公正对待时更好地发挥行业协会及商会的影响。 特别智慧灵活用 中国重型机械总企业――在越南做生意还需要有特别的智慧。譬如投标，有些子项目如果你一开始就说做不了，那么对方就马上判你废标，那就什么都谈不了了；但如果你不吱声，等到对方商量来商量去，最后决定还是不做了，结果一样，性质却完全不同。 越政府强力救市 许多赴约投资者都希望越南政府能够采取更为直接的干预手段化解危机，其实，政府救市政策包括设立市场稳定基金、限制大型非流通、减慢新股上市步伐、鼓励公司回购股份、进一步削减印花税和政府声明支持股市等，如今越南政府已经决定采取“市场稳定基金”的方式救市，通过设定非官方底线的股市点数，当底线被突破时，政府就采取直接干预手段托市，即政府通过买入股票托市。关于越政府强力救市方法的效果，我们的投资者还是可以期待的，但需要强调的是，为了达到进一步促进越南政府采取更多的有效方法，可以通过中国驻越南商务参赞处及越南的中国商会来加大游说力度。 套利热钱不可靠――徒有其表吸血鬼 鬼之表象： 热钱不过是罩着美丽画皮的吸血鬼，一旦牟利的意图实现，它就可能突然撤退。当热钱撤退，支撑虚假经济繁荣的基石倒塌，就容易引发金融危机乃至整个经济危机。 任何一次危机的爆发都是风险释放的过程，探讨危机要关注危机前的风险累积。越南在过去的几年中，一直沉浸在这种虚假的繁荣中，热钱进入之初，由于其所营造巨大繁荣的诱惑力，非常容易让人放松警惕，在满足越南对资金的焦渴需求的同时，也在埋下巨大的隐患：从全球范围来看，越南危机是资本过度流入的风险不断积累的结果。2003年以后，大量资本涌入新兴市场国家，形成新一轮资本流入浪潮。资本流动逆转进而变成危机的风险已经存在，但在哪一个点上释放则取决于这些国家的情况。越南在改革开放以后融入全球化的过程中，市场制度没有跟上，其长期通过大量吸收外商直接投资来解决资金不足的问题，但当外商直接投资超过了贸易赤字，形成过度流入，导致通货膨胀压力和经济过热，这就是为什么危机没有在面临同样资本流入浪潮的东欧转轨国家出现，而是首先在越南爆发的原因。 鬼蜮伎俩： 资本市场灭顶之灾 从2017年到2017年3月12日的两年多时间中，越南股市涨了5倍。到2017年1月份时，越南股市指标股的平均市盈率就已高达73倍，成为“世界增长率最高的股市”，越南监管部门对外资入场不仅不限制，甚至还采取鼓励的政策，使得国际游资安全地获取丰厚利润。但是，当游资完成获利过程后，就获利了结，对股市汇市双向做空，使越南资本市场惨遭灭顶之灾。越南股市自今年5月初开始下跌，在至今为止的短短一个多月时间里，跌幅已经达到64%，可谓惨烈之至。 房产价格自由落体 最近几年，越南地价、房价持续上涨，持续时间长达十年。由于地价上涨过快，投资于越南胡志明市工业园的国外投资者要付出两倍于泰国曼谷工业园的租金价格，降低了越南的竞争力。而在房价上涨过程中，银行推波助澜。据摩根斯坦利的估计，贷款一直在以每年超过35%的速度增长。房价、地价的持续上涨，累积了大量泡沫，最终成为助推这次金融危机的重要力量。现在，越南大、中城市的房地产价格平均下跌已达50%以上，由于这次下跌是泡沫的集中爆发，其强度已经完全超出了政府可控范围。 越南股市“跳楼机” 若过去一年香港股市被形容为“过山车”，那么，如今的越南股市可以说是“跳楼机”了――直上直下，暴涨暴跌。宏观数据显示，在越南金融风波于5月份爆发前夕，热钱流入其国内的速度已经有所加快。在近期越南的金融风波中，国际游资(热钱)再次显示出杀伤力。在热钱蜂拥而入时，越南语毕业论文，越南股市从2017年到2017年的两年时间内上涨近5倍，而在热钱竞相出逃时，越南股市又在1个月内暴跌50%。 捉鬼秘籍： 提升资本忠诚度 资本账户的开放必须审慎推进，不论是吸收长期还是短期资本，都必须与经济发展水平和市场承受能力相适应。外汇储备仅仅是一个国家海外资产的一部分，持有过多低收益外汇储备将造成长期发展的后劲不足――好比一个人拿10%利率的贷款去做收益率只有4%的投资，只能是越来越负债累累。资本的逐利说明历次危机中的外国资本和本国资本均不可靠，而要提高资本的忠诚度，关键在于提高政府经济政策的正确性。 促华对越援助 商务部探讨院探讨员梅新育认为，我国可在适当时候施以援手，虽然是针对越南整体的经济层面的援助，但关于在越南投资的中资公司也是大有裨益的。 梅新育表示，越南的煤炭资源，是我国南方省市需求量很大的资源。我国可与越南签署长期购货合同，这既是正常的双边贸易，又可以在越南危急时刻输入外汇储备，有利于双方长期的稳定合作。另外，在越南金融市场稍稳定后，我国可鼓励中资公司加大向越南的投资，这对双方也是有好处的。但梅新育认为，我国的救援方法不应操之过急，应在其最需要的时候施以援手。 此前不久，越共总书记农德孟完成了他的中国之旅。中越双方签署了中国向越南提供优惠贷款和出口买方信贷等有关经贸合作协议。 “这为中国援助越南奠定了一定基础。”复旦大学世界经济探讨所副所长干杏娣教授向记者表示，越南危机对中国经济的直接作用倒在其次，令人担心的是它所产生的“唤醒效应”。所谓“唤醒”就是指危机爆发给周边国家投资者心理产生的巨大作用，这对新兴市场的打击将是巨大的。因此，中国援助越南很有必要。 政府补偿方法 关于越南政府的相关补偿方法，中国企业是可以期待的，但建议向中国驻越南商务参赞处及越南中国商会求助以便更顺利快捷得到补偿。 中国建筑总企业――从事工程大多是越南重点建设工程，针对进展迟缓现象，已经完成相关信息采集工作，等待越南政府早日下发相关的补偿办法。 中国机械设备进出口总企业――主要进行设备进口、厂房建设等业务，在突如其来的通胀冲击之下，寄望于越南政府的援手。 赴约低价并购 国际贸易学者表示，越南的金融危机关于中国在越南投资的纺织公司来说有利有弊，主要是看资金，由于金融危机的关系，越南现如今的金融市场并不稳定，中国公司要在越南本地的银行贷款恐怕不容易，这就要求在越南投资的厂商在国内有较大的资金面支持。在货币持续大幅贬值和剧烈通胀之下，越南的人力成本不再如以前一样低廉，也使得部分中国纺织公司的老板停足观望。但是“富贵险中求”，仍然还是有一些中国纺织公司有意下赌越南市场。原本计划率团前往越南考察投资的20多家厦门纺织公司，并没有改变计划的打算，行程包括越南胡志明市在内的主要城市。 斯美泰企业――该企业认为由于越南盾的加速贬值，中国纺织公司在对欧美服装出口上还有可能会获利。与想法悲观的公司老板不同，董事长叶向阳认为越南的金融危机有利可图，并没有作用该企业前往越南考察，而且反倒可能是一件好事――比如以前一个越南的纺织厂价格是100万盾，需要6万美金。如今，在经济危机发生后，该厂价格却因为是不动产降价了40%，因此所需要的美金将减少，另外，在人民币升值的情况下，反而更有利于公司前往越南收购厂房。 |
