证券信用交易有利于完善证券市场交易机制，同时也伴随着巨大的风险。由于我国证券市场发展不成熟，我国一直严禁开展证券信用交易。但是，证券信用交易制度是证券市场基础交易制度不可缺少的组成部分。随着我国证券市场的不断发展，有关部门积极准备构建证券信用交易机制。新兴市场推出证券信用交易制度会对市场造成什么样的作用是个值得深入探讨的问题。因此，本文搜集日本证券信用交易数据，利用协整检验和Granger因果检验的计量学措施，日语毕业论文，从市场流动性和波动性的角度探讨证券信用交易的市场作用。
　　探讨结果表明，融资买空交易有利于提升市场的流动性...

引言：

证券信用交易有利于完善证券市场交易机制，同时也伴随着巨大的风险。由于我国证券市场发展不成熟，我国一直严禁开展证券信用交易。但是，证券信用交易制度是证券市场基础交易制度不可缺少的组成部分。随着我国证券市场的不断发展，有关部门积极准备构建证券信用交易机制。新兴市场推出证券信用交易制度会对市场造成什么样的作用是个值得深入探讨的问题。因此，本文搜集日本证券信用交易数据，利用协整检验和Granger因果检验的计量学措施，从市场流动性和波动性的角度探讨证券信用交易的市场作用。
　　探讨结果表明，融资买空交易有利于提升市场的流动性水平，而融券卖空交易对市场流动性的作用不确定，取决于卖空交易占整个信用交易的比重。融资买空交易和融券卖空交易对市场波动性都没有显著的作用，所以引入证券信用交易制度并不会加剧股票市场的波动。股价波动和卖空交易之间存在正向的变动联系，也就是说随着股价上涨得越高，卖空交易额增加得越多；股价下跌得越大，卖空交易额就越小。因此，卖空交易机制能够起到平抑股价剧烈波动，稳定股票市场的影响。我国应该在借鉴成熟资本市场开展证券信用交易的做法和经验，结合我国社会经济体制以及金融市场的发展状况，构建适合我国证券市场的信用交易制度。

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