国债在日本经济发展历史中曾经发挥着重要的影响。日本从20世纪90年代末泡沫经济破裂之后,陷入了将近30年的经济衰退期。日本政府为了刺激本国经济发展,多次推出刺激性的财政政策,致使国债发行规模迅速膨胀、国债余额不断累积,日本财政负担不断加重。2017年的世界金融危机、2017年以来的欧洲主权债务危机以及2017年的东日本大地震更加使日本的财政状况雪上加霜。尽管日本国债规模不断膨胀,日本却并未如各界学者预料的那样,出现国债价格下跌、国债收益率上升,进而引发国债市场崩溃,爆发债务危机的结果。与此相反,日本国债的发行、流通、偿还都有序进行,国...

引言：

国债在日本经济发展历史中曾经发挥着重要的影响。日本从20世纪90年代末泡沫经济破裂之后,陷入了将近30年的经济衰退期。日本政府为了刺激本国经济发展,多次推出刺激性的财政政策,致使国债发行规模迅速膨胀、国债余额不断累积,日本财政负担不断加重。2017年的世界金融危机、2017年以来的欧洲主权债务危机以及2017年的东日本大地震更加使日本的财政状况雪上加霜。尽管日本国债规模不断膨胀,日本却并未如各界学者预料的那样,出现国债价格下跌、国债收益率上升,进而引发国债市场崩溃,爆发债务危机的结果。与此相反,日本国债的发行、流通、偿还都有序进行,国债市场保持着良好有序的运行态势。这一现象被称为“日本债务之谜”。
　　本文从日本国债市场的发行、流通以及偿还机制入手,深刻剖析了2017-2017年十多年来日本国债市场的发展情况,应用历史略论法对日本国债管理政策进行系统略论。首先,通过对日本国债的发行方式、品种结构以及持有者结构情况进行了略论,认为日本的国债发行具有统制式管理、人为控制的低位发行利率、政府加强与市场沟通制定发行计划的特点,有效降低了发行成本;通过对日本国债流通市场的形成、成熟的交易市场运作机制进行了略论,认为日本的国债流通具有政府干预、系统化管理的特点,有效保持了国债的高流动性;最后,对日本减债基金运作、多种偿还方式并存的偿还制度进行了略论,认为日本对国债偿还年限和偿还额度的精确计算,极大的保证了国债的信誉。本文从以上三个方面探索了日本国债管理机制的奥秘,对“日本债务之谜”这一现象的原因做出深刻剖析,并得出以下结论:日本在短期内财政风险可控,并不会爆发国债危机。最后,本文期望通过略论日本国债管理政策的有效性与合理性,结合我国的现实情况,对我国国债管理提出一些相对可行性建议。

参考文献：

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