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2003年4月22日，俄罗斯第二大石油企业尤科斯宣布并购位列第五的西伯利亚石油企业，组成尤科斯―西伯利亚石油企业。两企业2002年石油产量7.5亿桶，占全俄石油产量29%，或相当于科威特的全部石油开采量。合并后的新企业拥有六个石油化工厂、2500个加油站、25.2亿吨石油储量和6万亿立方米天然气储量。
以石油产量排序，尤科斯―西伯利亚石油企业已是俄第一大、世界第四大私营石油企业。新企业资产总计350亿美元，其资本组合规模在俄罗斯是史无前例的。尤科斯-西伯利亚石油企业的合并，将对中俄之间能源合作产生举足轻重的作用。
俄罗斯两大石油企业并购是在若干因素的综合作用下发生的。
伊拉克战争刺激了俄罗斯石油市场的整合
美国发动打击伊拉克的战争，除追求其全球政治和军事目标外，其直接经济目的，是要控制石油储量居世界第二位的伊拉克，控制中东石油，进而操纵国际油价，作用世界经济朝着有利于美国的方向发展。
俄罗斯目前是世界上最大石油生产国、世界第二大石油出口国，这决定了它与世界上第一大石油消费国美国在国际石油市场上利益的天然对立性。俄罗斯油气出口占全俄出口总额的40%以上，油气出口税收占联邦预算收入的38%，这决定了俄罗斯经济对国际石油市场的严重依赖性，决定了俄罗斯经济的脆弱性。美国一旦控制了国际油价，则可借石油价格杠杆使俄罗斯经济遭受重创。
面对伊拉克战争后国际石油市场可能出现的变化，俄罗斯要保持本国经济增长势头，只有尽快扩大自己在国际石油市场份额，从供给的角度增强对国际油价的作用力，同时利用地缘优势，建立稳定的石油市场。而要实现这一点，任何一家俄罗斯石油企业的实力是不够的。俄罗斯石油企业必须走联合的路子，以雄厚资本的力量确保自己对国际油价的一定作用。
尤科斯―西伯利亚石油企业领导人霍多尔科夫斯基直言，新企业的首要战略任务是“成为世界能源市场的巨头”。俄联邦总统普京在4月24日会见了两企业领导人，会谈主要内容就是“新企业在国际石油市场的经营计划”。俄总理卡西亚诺夫在谈到新企业时也明确表示，“俄罗斯石油业需要一艘旗舰”。
从新企业的石油资源拥有量和生产能力看，尤科斯―西伯利亚石油企业是俄罗斯第一个有实力与埃克森、壳牌和BP这样一些世界跨国企业进行投资、资源和市场竞争的企业。
可以说，两企业并购发生在伊拉克战争后，这一并购时机的选择，顺应了俄罗斯政府加强国家经济安全的迫切需要。
避免外国资本的侵入
尤科斯-西伯利亚企业合并的另一背景则是由于西方资本争夺俄石油资源产生的效应。在伊拉克战事将起的时候，即2003年2月11日，英国BP企业斥资67.5亿美元与俄罗斯秋明石油企业(THK)合资，共同组建了俄第三大石油企业THK-BP企业。新成立的俄英合资企业拥有俄探明石油储量13亿吨，采油能力6500万吨/年。英国BP企业这种挟巨资进入俄罗斯，通过合资或并购，迅速获取俄石油资源和市场的做法为其他西方国家的跨国石油企业起到了明确的示范影响。
有消息证实，继英国BP企业后，英荷壳牌石油企业和法国埃尔夫石油企业相继与俄西伯利亚石油企业谈判，以期购买后者股份。从投资的角度看，俄语论文范文，在俄国内现有的10家最大的石油企业中，卢克企业资产规模大，难以吞掉；苏尔古特企业坚称无意与外国合资或并购；鞑靼石油企业和巴什基尔石油企业管理较差，又都分属“地方君主”，不适于合资或并购；罗斯石油企业则是由俄联邦政府掌管的国家所有制企业，不会轻易让外国资本染指。而西伯利亚石油企业盘子适中，有明显增值潜力，为最佳合资或并购对象，所以，在西方跨国石油企业看来，西伯利亚石油企业是继秋明石油企业后“最有吸引力的一块蛋糕”。
普京上任后，俄罗斯政府积极改善投资环境，吸引外资，为此制定了一系列旨在保障外国投资利益和投资安全的法学。但当西方资本继英国BP企业后欲向俄罗斯石油工业再投巨资时，又使俄罗斯政府和实业界产生警觉和不安，其态度也发生了明显的转变:俄罗斯先是将来自英国BP企业的投资行为称为“报春燕”，现在则把西方企业投资俄石油工业的计划视为“狼真的要来了”。《华盛顿邮报》指出，“普京总统的政府曾欢迎BP企业与俄THK的交易，把那项交易视为大资本进入俄罗斯的典范，但普京未必希望在俄罗斯石油市场再出现新的外国企业”。
俄罗斯政府和实业界对外国企业可能过度控制俄罗斯石油工业而开始产生的不安感催生了尤科斯―西伯利亚企业并购事件。该事件表明，俄罗斯政府和石油寡头希望保持在本国石油市场的统治地位。俄国内石油资本的联合和重组，虽不能完全阻止西方资本进入俄石油市场，但至少会让外国资本进入俄石油市场更困难、代价更高。
打破垄断获取更大份额
俄国内对油气资源和重大能源工程项目的争夺愈演愈烈也是尤科斯与西伯利亚石油企业合并的重要因素。在俄罗斯，油气资源的争夺主要有三种方式。一是在国内石油企业间就油气田的开采权进行竞拍；二是就油气田的开采问题由政府做出主要有利于国有或国家控股油气企业的安排；三是外国石油企业通过《产品分成协议法》(规定按照投资额度的大小对开发出来的产品进行分成)参与俄油田的开发和开采，获取份额石油。
新成立的尤科斯―西伯利亚石油企业拥有明显优于其他企业的资本和技术实力，在未来油气资源和能源工程项目的争夺中具有明显竞争优势。首先，新企业的资本规模和技术基础具备了开发自然条件恶劣地区的油气资源的实力。由于一些地区自然条件恶劣，油气资源被长期荒置，而同意对其中的部分油田进行开发的只有外国石油企业，且无一例外都是在《产品分成协议法》项下的合作开发。新企业在这些地区油气资源上的竞争实力会造成事实上不再可能实施《产品分成协议法》；其次，新企业同样具备了以自有资金修建自产石油出口管道的能力。这指的是从西西伯利亚到西北部出海口摩尔曼斯克的石油出口管道和从安加尔斯克到中国大庆的石油出口管道。
上述略论表明，新合并的尤科斯―西伯利亚企业在试图追求达到一种足够大的规模，靠着这种规模来抵制联邦政府对油气资源再分配的干预，俄语论文范文，抵制有利于外国投资者的《产品分成协议法》的实施。在俄罗斯，同西方市场经济国家一样常会出现这样的例子，即足够强大的本国私营企业总会找到办法使政府按照自己的规则行事。▲
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