金融市场的波动,不仅受到自身历史波动的作用,还受到其它市场波动的作用,这种现象被称为联动性。在金融领域中,波动的联动性一直是金融经济学家关注的重点。在股票市场联动性的主要文献中,Hamao和Masulis(1990)采用自回归条件异方差(ARCH)模型对美、英、日三个国际主要股票市场的短期波动进行探讨,结果表明存在从美国到日本,英国到日本和美国到英国的价格波动溢出效应,但却不存在反过来的波动溢出效应[1]。Eun和Shim(1989)在自回归模型(VAR)基础上对世界最大的9个股票市场进行动态联动性探讨,表明各国股市在一两天内能完成传导信息,且存在单向作用,信息从美国市场迅速向其他市场传递,而美国对其他市场信息传导反应不明显[2]。Cheung和Mak(1992),对美国和日本的国际成熟市场与亚太地区新兴股票市场的周收益率数据进行探讨,结果表明在1977—1988年之间存在因果关系,以美国全球性因素引导3个相对封闭的韩国、台湾、泰国市场,日本股市对3个国家(地区)因果关系不太明显[3]。近年来,对中国内地市场与国外股票市场联动检验不断深入,尤其是经济危机发......(论文页数是：6页) ，越语论文范文，越语论文 |
