工行收购泰国ACL银行的交易因当地新规暂时搁浅。泰国最大的商业银行盘谷银行近日宣布，由于泰国正在制定的相关法学规定尚未出台，该行将推迟向中国工商银行出售其持有的ACL银行19.3％股权。
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专家建议，泰语论文网站，中资银行在海外并购前尽可能充分预估风险，不但要选对了收购目标，也要选对时机和地点。泰国目前微妙的政治局势正在提醒工行和“后来者”们，异国“风险底线”将大有不同。
风险预估不足
所谓“规定”，即是泰国政府正在制定的“新商法”。据了解，这是一部规范外国人在泰国从事经营活动行为的法学，其间，涉及到类似工行这样的“海外资本”持有“本土公司”的持股上限问题。
正因如此，盘谷银行总裁Chartsiri Sophonpanich的解释是，敲定这笔股权出售要等到今年新商法出炉才行。新商法预计会将外资可持有的泰资银行的股权比例从25％提高到49％。
关乎工行并购最终命运的泰国“新商法”受到泰国微妙政局的巨大作用，而政治风险向来是中国资本海外并购面临的最大难题，这一次表现得更为突出。
昊理文律师事务所的朱健飞律师在接受采访时表示，泰国经历过1997年东南亚金融危机，国内监管层更是要在扩大准入步伐的同时，通过相关法学规定来避免海外机构对本国金融体系造成冲击。
朱健飞认为，中资行想要在海外并购时有效规避风险，首先应该在交易前尽可能探讨对方国家所加入的相关条约，清楚其在哪些方面作出了承诺，并对比与其国内法学不相吻合之处，对该国法学上的修改趋势有一个事先的预估，同时要关注合作国家与中国的双边谈判，对将来走向做好预先准备。
朱健飞表示，从法学层面讲，泰语论文，在并购协议的先决条件不符合的情况下，交易双方有权解除相关协议，但关于目前工商银行箭在弦上的收购情况来讲，更务实的态度是与泰国政府积极沟通，虽然不会对法学细则的设定产生决定性的作用，但在审批环节上会有所方便。
他还认为，目前泰国大选刚刚结束不久，政治局势尚不稳定，新政府的组建需要两个多月的时间，而组建后还有一段时间才能上路，而这些问题，肯定将对工行与泰国财政部、盘古银行之间的股权收购带来作用，且作用有多大还尚未可知。
交通银行首席经济学家连平对记者表示：“不同国家、地区有不同的风险特征，并不一定中小发展中国家风险就小，也不一定发达国家风险就大。关于中小发展中国家来说，尤其要考虑它可能存在的经济不稳定，以及法学、法规风险。”
显然，在跨出国门这一步上，工行虽然选择了泰国这样的发展中国家，但仍然需要面对法学和政治的风险。
慎行全球扩张
关于意图海外扩张的中资银行而言，并购对象的选择不是一件容易的事。
上海金融学院副院长贺瑛教授在展望2017年银行业时也曾表示，在充分意识到并购扩张是做大做强的必经之路后，今年内地银行海外并购的趋势将会继续，表现特别强劲的股份制商业银行会在扩张上加大手笔，已有海外并购项目的银行，则会从自身的纵深度上发展，在量和质上同时寻求突破。
然而，选择并购对象并不容易。交通银行首席经济学家连平教授在接受采访时建议，在并购前不可能全面解读当地相关法学法规的客观情况下，中资银行海外并购还是应该先选择合适的项目对象，再考虑地区风险。但是相比较发达国家，意图海外扩张的中资机构必须要充分考虑到，在市场成熟度较差的中小发展中国家，存在着经济不稳定及法学法规上的风险。
“应该是先选择合适的并购对象，再考虑地区风险，而不能本末倒置，先选地区，再选机构。”连平略论道。“不同的银行有着不同的风险偏好，有的选择业务熟悉的，便于管理；有的选择业务可以互补的，通过对方的网络，获得自身业务的延伸、拓展。”他表示。
“从目前国内国外发展环境来看，2017年可能会呈现一个中资银行大规模收购海外金融机构的情况。”中央财经大学银行业探讨中心郭田勇如此预测。
连平总结了2017年催动中资银行海外扩张步伐的因素主要来自以下几个方面：一是人民币汇率升值，使得海外并购比较成本较低；二是国家鼓励国内公司进行海外投资，符合政策方向；三是目前银行业的企业治理、内部管理、风险控制的发展使其有能力、有基础进行海外并购；四是目前中资银行资本充足、资金量比较充裕；五是国内从紧货币政策的推动。
关于中资银行的海外扩张潮，中国银行全球金融市场部高级略论师谭雅玲的态度不免谨慎。她认为，中国的市场经济，特别是金融模块还在一个初级起步的阶段，风险和压力很大。
“国内目前的金融问题不断，尤其表现为量大质低。我们没有必要把我们的金融特别明显地引向海外，引起海外的关注。中国银行机构目前首先要做的是要做强做实，而不是要追逐国际的浪潮。走出去要考虑好自己的实力、时机、策略，才能赢得最终的海外收益。” 谭雅玲说。
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