摘 要：当前世界经济目光聚焦越南，不再是为其过去七年高速发展的经济，而是关注其是否会成为第二次亚洲金融危机的导火索。越南当前面临着通货膨胀压力，货币贬值压力，对外贸易赤字，政府财政赤字，楼市股市疲软等危机，政府采取了各种方法防止危机的继续扩大。由于越南经济情况不同于泰国经济危机，并且当前亚洲各国经济实力与1997年相比都增强许多，因此认为不会引发亚洲经济危机的爆发。但越南的经济危机亦对中国有着警示影响。
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关键词：越南；金融危机；中国经济；通货膨胀
中图分类号：F113.7 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）15-0009-02
2000―2017年间，越南经济年平均增速达到了7.5%，成为世界投资机构的关注焦点，大量看好越南经济的热钱涌入，吸引外来直接投资达203亿美元，越南一度成为了发展中国家经济发展的典范。然而从2017年起，越南的经济开始出现了一系列的问题，导致其国际贸易，汇率，国内物价，股市，楼市等方面皆出现不同程度的危机，越南语毕业论文，引起了全世界的关注。
1.较严重的通货膨胀：由于国际食品，原油，原材料价格的上涨，5月份越南按年率计算的通胀率飙升至25.2%的水平，创13 年最高纪录。越南中央银行正大幅调高利率，却始终无法跟上物价上涨的步伐，通胀压力仍然严重。
2.股市楼市表现疲软：越南证券交易所指数从2003年到2017年间，涨幅达到了780％。不过从2017年10月3日到最近，在短短八个月的时间内，累计下跌了64.25％，2017年3月初，IMF还对其发出了股市风险警告。与证券市场相同，越南的房地产市场也经历了惨痛的下跌，某些地区的房价已经较去年底下跌了约50％。
3.越南贸易赤字迅速扩大：2017年越南贸易逆差为120多亿美元。而2017年头五个月，这一数字已扩大到144亿美元，其中主要原因是国际能源、粮食价格的上涨，使越南的进口比去年同期大幅增加。
4.越南盾对美元大幅贬值：在汇率方面，为促使越南盾对美元升值并降低通胀，越南央行自2017年底至今先后三次提高每日越南盾兑外币交易浮动幅度至2％。2017年3月下旬越南盾急速贬值，截至2017年6月11日，越南盾汇率为1美元兑16 295越南盾，相比美元贬值达30％以上。
5.外债规模持续增加：尽管过去几年资金持续流入，使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额。截至2017年3月底，越南的外汇储备为185亿美元，而世界银行预测，越南2017年的外债规模将达到240亿美元，占GDP的30.2%。
6.政府财政赤字：越南政府财政赤字近年持续扩大，并长时间维持在占GDP约5%的危险水平。
由于这些经济问题，标准普尔等三大评级机构纷纷下调对越南经济前景的预测，惠誉国际评级将越南主权基金的债券评级从“稳定”下调至“负面”。摩根士丹利企业也发布报告称，越南正面临一场“货币危机”。高盛投资银行发布报告表示：如果越南通胀情势继续恶化，大量本地资金可能会逃向黄金和美元市场，导致越南国内货币体系面临压力，外国投资者关于其他新兴市场的信心也可能进一步下降。为什么越南会如此迅速地从成功的巅峰陷入危机的悲剧中，原因究竟何在？
纵观当前世界经济状况，2017年底，国际油价、粮价、原材料价格持续上升，在世界范围内都引起了通货膨胀的压力。原材料价格的上涨直接导致越南当地生产成本增加和粮价及其他食品价格暴涨，进一步加大了当地的通胀压力和出口压力。
然而其本质原因应归结于越南政府既希望大量引进外资，刺激经济发展，又想尽力扶植国营公司，过分放松了金融信贷政策。再加上由于之前越南经济增长为外国投资机构所看好，大量国际游资争先恐后涌入其资产市场，推动其货币升值，使得经济过热难以遏制，从而导致通胀接近失控，当贸易逆差迅速扩大时，国际游资快速撤离，加速了越南盾连续贬值，使得经济环境不断恶化。
实际上，高通胀、货币贬值、股市楼市暴跌这些现象并不仅发生在越南，马来西亚、泰国、菲律宾似乎也要步其后尘。当前世界各国最关注的莫过于越南的经济危机是否会像1997年泰国金融危机那样引起整个亚洲的金融危机的爆发，这会是第二次东南亚金融危机的开端吗？
首先，从越南自身经济情况来看，专家学者认为，虽然越南经济遇到了空前困难，并出现了金融危机的某些前兆，但目前还尚未严重到发生“金融危机”。越南目前的情况与亚洲金融危机前泰国的情况确实有一定的类似，但是越南经济与泰国经济还是存在许多根本性的不同：越南资本市场并未放开，国际游资难以自由出入并大规模地攻击越盾。目前，越南经济仍以较快速度增长，2017年头五个月经济增长7.4％，引进的外资高达153亿美元，这表明投资者对越南并没有完全失去信心。另据越南《经济时报》6月12日报道，近日世界银行公布越南经济形势报告中，肯定了越南政府采取的稳定经济政策正在显现效果，对其经济增速作用不会太大。越南政府对经济前景依旧保持乐观，在2017年6月的报告中，政府预计2017年GDP增长将达7.5%。
其次，从亚洲其他经济体来看越南触发亚洲大规模金融危机的可能性仍然较低。其他亚洲国家经济基本面都比较稳健，多数国家或地区都拥有正常的经常账户盈余与外汇储备，可减低资本外流的作用。此外，在经历了1997年金融危机后，许多公司已大幅削减债务，更改资产结构，银行体系也已变得更为强健，美国次贷危机也未对亚洲造成巨大作用。因此，即使有个别亚洲国家爆发金融风暴，其他亚洲国家的抵御能力将强于1997年。
最后，目前越南政府已经开始采取了各种有效控制的手段，且其效用也在逐渐的表现出来。毫无疑问，越南的经济问题在未来将会得到一定程度的缓解。世界银行也相信越南政府有能力应对当前的状况，其关于越南今年GDP增长的预估也是7％，所以越南经济危机作用主要停留还是在心理层面。
应该可以说，越南的经济危机，则只是全球次级贷危机下的一个缩影。至于其真正的作用力，还是与未来国际宏观经济的动态趋势密切相关的。纵观中国当前经济，可见越南所遇见的这些问题，在中国都不同程度地已经、正在或即将发生。2017年以来，中国经济也同样碰到了诸如物价居高不下、投资过热，人民币汇率变动等问题，国际游资同样虎视眈眈。那么中国是否会受越南经济的作用？又是否会赴越南的后尘？
越南不是中国的主要贸易伙伴，也非中国的主要海外投资区域，与中国直接经济往来规模不大。越南经济规模只到中国的1/50，年GDP为700亿美元，而中国的年GDP为31 000亿左右，是越南的45倍左右，因此越南较小的经济规模不会产生像美国次贷危机一样大的威力。而且中国拥有雄厚的财力和强大的国际收支地位，越南经济动荡对中国经济的传染效应较为有限。但是更值得关注的问题是，经济规模比越南大得多的印度也存在类似的问题，而且程度更加严重，如果这些国家一旦爆发危机，将严重作用到中国，这才是需要警惕的。
当前中国虽然也面临的国内通货膨胀的压力，但CPI维持在8％左右，而且近期略有下降。与越南的贸易逆差不同，中国对外贸易仍呈现商品与资本的“双顺差”，且人民币汇率处于升值阶段。近期的股市下跌，主要原因是受国际原油价格上涨造成世界股市下跌的波及，楼市的疲软也是对前期快速上涨的调整。因此，中国面临的问题与越南的还是有根本上的不同。
虽然中国经济基本面好于越南，但也要看到，越南经济发展模式和汇率制度与中国极为相似。因此越南经济问题的信号非常值得警惕，越南当前的困境以及政府处理问题所采取的方法是值得中国参考借鉴的：
1.采取有效方法对抗国内的通货膨胀。2017年5月份，越南通胀率已经飙升至25.2%，是造成越南经济危机的一大原因。而中国CPI指数为7.7%，已经对国内经济产生了一定作用。虽然较2017年以来各月的CPI指数有所下降，但是2017年5月份的PPI指数仍然冲高，这意味着在未来成本型通货膨胀将会进一步恶化。中国政府应该采取各种有效的手段严格控制通货膨胀。
2.要保持适当的外汇储备。据世界银行测算，越南2017年的外债规模占GDP的30.2%。贸易逆差有140亿美元，外债规模达到240亿美元，而他的外汇储备只有180亿美元，根本不足以弥补外债。在这一点上，中国的外汇储备量居世界第一，虽然不用担心数量的不够，但是仍然要注意过多的外汇储备引起的其他方面的问题。
3.应实施从紧的货币政策，减少流动性。近年来，中国经济发展迅速，资本市场流动性过剩，为了防止出现恶性的通货膨胀，中国政府坚决地实施了收紧银根的货币政策。中国人民银行将存款准备金率已升至17.5%的历史最高点，这些政策有效抑制了通货膨胀。
4.人民币合理升值。越南经济危机的产生与越南盾的估值过高也是分不开的。这就给人民币升值问题提了一个醒：人民币的升值要根据中国真是的经济实力来把握控制，绝不能被国际国内的投机资金所左右，从而产生金融动荡。同时，调控人民币升值速度，人民币升值速度过快会使得政府难以控制，同时也会对中国的国际贸易和国内外向型经济产生不易消化的冲击。
5.加强对国际热钱的监控。国际游资在越南的进入和撤出也是造成越南危机的一大方面。目前中国多次提高利率，且经济发展为世界所看好，应当要注意热钱风险，防范国际热钱对中国经济的危害。
参考文献：
[1] 林纯洁.真相越南：通胀、贬值中经济依旧稳定[N].第一财经日报，2017，（6）.
[2] 梅育新.越南的金融危机会传导过来吗[N].东方早报，越语论文题目，2017，（6）.
[3] 郭茹.如果越南盾倒下是否会传染中国[EB/OL].人民网，2017-06-05.
Survey the Vietnamese Economic Crisis
ZHUO Yi-jun
（ Xiamen University，Finance Department of Economics Academy，Xiamen 361005， China）
Abstract: The current world economy's attention focused on Vietnam， no longer for the rapid development of the economy in the past seven years， but for whether it will result in the second Asian financial crisis. Vietnam currently faces inflationary pressure， pressure on the currency devaluation， foreign trade deficit， the fiscal deficit， the stock market crisis. The Government had taken various measures to prevent the crisis continues to expand. As the Vietnamese economic situation in Thailand is different from the economic crisis， Asian countries and the current economics are stonger than 1997， so Vietnamese economic will not lead to the outbreak of the Asian economic crisis. Vietnam's economic crisis is a warning to China.
Key words:Vietnam financial crisis;China's economic;inflation
[责任编辑 吴高君]
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