当越南爆发金融动荡后，恐慌开始在亚洲范围内蔓延。亚洲地区的其他新兴经济体也同样经历着高通胀和贸易逆差的困扰。而投资巨头和国际媒体都不约而同地将目光集中到了印度身上，并展开“印度是否会成为下一个越南”的讨论。
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面临“多年不遇”严峻挑战
越南的金融动荡让许多略论人士看到，越南国内经济金融形势是新兴市场国家状况的集中体现，而印度很可能会紧随其后，出现类似的困难和问题。
6个月前，印度经济看起来还是一片繁荣景象：年增长率高达9%，企业年利润增长率高达20%，2017年股市飙升了50%，越语专业论文，消费需求不断增长，印度公司在全球范围内大举并购，外国投资持续涌入。当时看来，似乎没有什么事情可以阻挡印度象前进的步伐。
然而，目前印度增长的步伐已经停滞不前了。6月份的印度经济已是伤痕累累。自进入今年以来，印度的金融市场就很不景气，前两年高度繁荣的印度股市雄风不再，今年上半年累计跌幅已经超过40%，而且还有继续下跌的可能。相关于本就低迷的印度股市来说，持续高涨的通胀数据更使其雪上加霜。印度政府6月27日公布的数据显示，在6月14日结束的一周，印度的通胀率高达11.42%，为14年来的最高点。
近期以来国际油价的大幅上涨是造成印度通胀情况迅速恶化的一个主要因素。6月4日，为了减轻对国有石油企业巨大的补贴负担，印度政府不得不将成品油价格上调11%。但此一涨价方法立即使得本就严峻的通货膨胀形势雪上加霜。许多经济学家认为，印度油价上涨带来的新一波物价全面上涨才刚刚开始。
由于通胀严重，原材料价格上升，而银行又不断加息，印度工业公司的生产成本大幅度提高。另一方面，高企的通货膨胀也造成印度百姓实际购买力下降，不少产品销售不畅，印度公司运营陷入困难。印度工商联合会6月29日公布的一份调查显示，64%的印度公司今年上半年的经营情况比去年要差。
与此同时，美国等西方国家出现的新一轮经济衰退也给了带动印度经济增长的龙头产业――IT外包行业一记重击。IT行业很长一段时间以来都是印度经济增长最大的驱动力。然而，5月下旬，美国《商业周刊》公布的一年一度的全球IT百强排行结果却令人愕然。曾经在排行榜上炙手可热的印度IT外包军团，此次无一例外排名大幅倒退。
在上述几种因素的影响下，印度的外贸形势也逐渐恶化。印度商工部的统计数据显示，印度今年1～3月的贸易逆差高达204.86亿美元，较去年同期飙升近一倍。
通货膨胀加剧和外贸逆差增加使得外国投资者信心遭受打击，外资纷纷从印度撤离，这又让本来已受到原油进口高成本挤压的卢比面临进一步贬值的压力。在这种情况下，印度卢比自4月以来跌幅已经超过7%，印度经济开始面临多年来未曾遇到的严峻挑战。
经济“走熊”政府角色遭质疑
印度面临“多年不遇”的严峻挑战，使得大部分经济学家关于印度经济增长的预测下调到7%，关于一个发展中的新兴经济体而言，这个速度是一个巨大的倒退。用美林证券位于孟买的权证交易中心主任的话说，“过去6个月里，印度完全变了个样。许多印度人担心，印度曾经辛辛苦苦赢得的投资评级将就此失去，国际资本曾经的宠儿将风光不再。
全球油价飙升和次贷危机引发的资本外逃只是背后原因的国际因素。而印度经济“走熊”的真正原因则在于新德里自身。印度目前所面临的大部分危机，如果能够未雨绸缪都是可以避免的。印度的石油需求有75%依赖进口，而这成了驱动印度经济高速增长的动力。印度关于汽油等成品油的补贴占其价格的60%。2017年，当印度通货膨胀率在3%左右时，标准普尔的苏比尔・高卡恩敦促新德里尽快削减成品油补贴。然而，印度不仅没有取消成品油补贴，还宣布一项250亿美元的农民债务减免法案，并大幅提高公务员工资。
印度政府的这些开支加上250亿美元的化肥补贴，使得印度政府今年的财政支出增加到1000亿美元，占GDP的10%，相当于印度全部个人所得税的征收额。印度的当务之急原本是5000亿美元的基础设施和教育医疗建设。但印度政府的负债比率从去年的占GDP的6%上升到今年的10%，印度错过了扭转经济形势的良机。
事实上，印度众多重大经济改革一直停滞不前。如一个建设30个经济特区的计划就不得不被搁置，因为新德里政府无法获得建设所需的土地；由于新德里政府关于农业的补贴所造成的扭曲以及技术落后，印度农业生产率极为低下。
最为忧心忡忡的是印度商界。印度一名商业大亨表示，“没有新建基础设施，没有新建港口和公路，加上债券市场不发达，房地产泡沫横飞，商品价格、人力成本飞涨，这一切都构成了印度发展的瓶颈”。而印度商务成本的不断上升将迫使投资者离场。美林证券预测，印度公司今年的净利润增长率将会大幅下降至10%，而不是去年的20%。盈利能力的下降使得印度股市不再具有吸引力。今年，外国投资者共从印度股市撤走了55亿美元的资金，而去年的外资净流入为190亿美元。尤其是一些金融服务公司，将向一些成本更低、更高效的地区――新加坡和香港迁移。
央行大幅升息抑制通胀
当然，为应对印度经济面临的困难，印度有关部门最近先后出台了许多相关方法。为遏制通货膨胀，印度央行先后动用了对抗通胀的两大主要工具，调高了关键短期利率和银行的存款准备金率。印度央行在6月24日晚间宣布将回购利率（即针对商业银行的短期借贷利率）调高0.5个百分点，达到8.5%。这是6月11日该央行将这一利率指标从7.75%提高至8%后，再次大幅升息。而进入今年以来，央行还稳步上调了银行存款准备金率，试图减少金融体系内的贷款数量。6月24日，印度央行再次将准备金率上调0.5个百分点，至8.75%。
回购利率是印度央行进行经济调控的一个主要政策工具。回购利率提高后，商业银行向央行借款的成本增加，商业银行就会相应提高存贷款利率，从而直接作用公司和个人的投资和消费行为。
6月20日，据印度商业和工业部公布的统计数字，由于食品和燃料价格高涨，印度通胀情况持续恶化。受此作用，印度的股票、债券价格暴跌，孟买股市主要股指20日当天的跌幅达3.42%。此前印度政府将本财政年度（至明年3月底）的通胀目标定在5%。但由于食用油、粮食、蔬菜和部分工业品价格大幅上涨，印度通胀率近几个月来持续上升。 6月4日，印度政府还调高了国内成品油价，将汽油价格上调11%，柴油价格上调9%。
当印度商业和工业部公布通胀数据之后，略论人士就预计，今年以来，印度的经济增长拉动因素已由消费拉动转变为投资拉动，而投资需求受货币政策的作用较为明显，因此，现在调息将会比以往更有效果。而印度政府和执政的国大党领导层在统计数据公布后的一天即6月21日召开紧急会议，讨论遏制通货膨胀的战略方法。印度总理辛格、财长奇丹巴拉姆和印度储备银行（央行）行长雷迪等出席了会议。奇丹巴拉姆在会上表示，要采取方法控制物价，防止物价过快上涨造成恐慌。印度政府本月初决定提高油价后，就预计到通货膨胀率将上升到两位数。他表示，政府将采取有力方法控制通货膨胀。
不下“猛药”难成经济大国
率先在2003年喊出“金砖四国”的高盛全球探讨主管欧尼尔表示，印度在2050年之前，经济会比现在增长40倍，并且可能具有超过美国的潜力，但前提是印度要达到这些目标，需要施行许多改变，必须下“猛药”，例如改善行政管理、控制通货膨胀和开放金融市场等。
欧尼尔在和高盛亚洲经济探讨小组印度经济资深探讨员波达尔在一份有关《印度达到2050年潜力的十大要项》全球探讨报告中，列出了印度必须面对改革的十大要项。
印度目前已经成为“金砖四国”中增长率垫底的国家，而主要因素是由于印度政府的低效。印度有60%的农业人口，农业每年的增长率却不到1%，印度的稻米年产量仅是中国的1/3，是越南的一半。印度政府应尽快改善政府治理。在第一项“改善行政管理”方面，问题出在政府部门提供公共服务效率不彰，没有良好的行政管理就无法教育人民、建立基础设施、增加农业生产和确保经济成长稳定。在第二项“提升教育成就”方面，根据基本指针显示，印度大多数年轻人都没有受过教育，或仅受过最基本的教育，越语论文范文，因此有必要提升国民教育，这也是协助达到国家潜力的主要条件之一。第三要项也是建议印度必须提升大学教育的质与量；第四是控制通货膨胀，以维持经济发展稳定；第五项是实行可靠的财政政策，以纾解政府居高不下的财政赤字危机；第六项是开放金融市场，以改善印度目前规模小且未完全开发的金融体制。第七项，印度必须扩大与外围国家的贸易往来，提升本身在全球的贸易地位；第八项则是建议增加农业生产力；第九项改善交通运输、电力等基础设施；第十项是改善环境质量和维护天然资源。克服这些和更多的挑战，才能确保一个强劲、永续的中长期成长，也才能使印度达到令人惊异的潜力。
事实上，印度社会已经成为一个危险的大锅炉。在印度大城市，有钱人开豪华车住豪宅，而大部分印度人则依然是赤贫。在这种情况下，想要消除社会不稳定是不可能的。许多印度商人表示，最大的希望是明年选出的新政府使印度能够继续回归改革。
果真如此，今日的印度离危机中的越南还有多远呢？
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