2017年以来，借着股市回暖的机会，多家企业通过海外上市出售股权，由此引发的纠纷在2017年下半年股市回落以后，越演越烈。
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今年9月中旬，一位姓何的女士向记者透露，一家叫恒润雄方的企业宣称准备在德国上市，并以此为名向外出售股权。何女士购买了该企业的股权，但企业未在之前宣布的时间内上市，为此她十分担心。记者随即展开调查。
上市诱惑
何女士在2017年购买了恒润雄方的股票，“当时我表哥对我说有一个发财的好机会。”何女士联系恒润雄方企业咨询上市一事，对方告知何女士企业很快将在德国主板上市。“表哥说现在买的话，将来上市后能翻十几倍。”在表哥的极力推荐下，她以每股4.2元的价格买入5000股。
随后不久，一家报纸刊登了恒润雄方将在海外上市的信息。何女士想，既然这种专业证券报都刊登了企业将要海外上市的消息，那说明这家企业是正规的上市企业。后来，她又陆续在国内某知名电视台网站上发现了企业的宣传。“一开始并不完全相信，看了这些报道后，心里总算松了口气。”何女士告诉记者，“我之后又两次购买了恒润雄方的股权，并将企业上市一事的消息告诉自己的朋友，因为觉得这是一个难得的好机会。”
广东的刘先生于2017年初在朋友的介绍下购买了恒润雄方的股权，他以每股4.8元的价格买入了2万股，“因为是很要好的朋友，所以当时没多想什么。”更何况关于错过了国内股市大幅上扬时期的刘先生而言，这更是个不能放过的机会，“在德国主板上市应该能赚更多钱吧？”
像何女士和刘先生这样情况的人还有很多，据何女士介绍恒润雄方的股权卖得很好，“我第一次买的时候是2017年2月，当时编号在200多位，第二次购买时是在5月初，编号在1300多号，最后一次是在5月底，编号已经是1400多了。”也就是说，在短短一个月内就卖出了100多份。因为企业宣传工作做的很好，股价还呈上升趋势，除了南方地区外，北方如山西等地也卖得很好。
随着时间的推移，购买了恒润雄方股权的人开始不断地询问企业将于何时上市。企业前后公布了几次上市时间，但都未能兑现，焦急等待中的购买者中开始出现质疑的声音。
为此企业陆续采取了一些方法来平息质疑，企业网站上称:“董事局主席高敬雄于3月下旬时前往德国证券交易所商谈上市事宜。除此之外，还与欧洲最知名投资银行SAL OPPENHEIM与洽谈股票承销一事，以及与欧洲最大投资银行之一CAZENOVE管理委员会委员、资深银行家KONSTANTIN先生及副总裁JENS先生商讨支持集团在德交所上市及与集团合作一起投资中国。”
尽管如此，股权持有者的心还是紧绷着的，而不断爆出的多家企业涉嫌利用股权欺诈投资者的消息更让人担忧。陆女士对记者表示:“我隔三差五的就要打电话给其他朋友打探消息，也向企业询问情况。”各种传言也在购买者中传播开来，有人说目前金融环境不景气，企业将再次推迟上市时间。之前何女士对恒润雄方企业的信息有过一定程度的了解，但对海外上市却缺乏基本常识。焦急中的她也开始了解相关的知识并托朋友帮忙了解，“海外上市尤其是上主板并不是像宣传中说的那么容易。”
德国挂牌
在众人焦急与疑惑的等待中，恒润雄方宣布于2017年10月21日正式在德国交易所上市。10月22日，恒润雄方的网站发布了贺词，庆祝企业在德国上市成功。不过公告中并没有透露企业的股票代码，以及上市板块。
在德国交易所的网站上，记者查到了有关恒润雄方企业上市部分信息。恒润雄方企业于2017年10月21日在的德国法兰克富交易所挂牌，股票代码为A0WMQ4，不过企业选择的市场并不是之前宣称的(PRIME MARKET)主板，而是(OPEN MARKET)公开市场。开盘价为3欧元，首次交易时间定在10月23日。首个交易日成交3400股，共计10200欧元。
企业成功上市的消息传来后，很多股权持有者深受鼓舞也长舒了一口气，显然经历焦虑的等待后，成功上市让很多人如释重负，“毕竟上市这一步算是迈出去了，之后的事企业应该会有对策。”这样的观点代表了很多股权持有者的心态。不过上市后的喜悦又很快被焦虑再度替代，刘先生忧心忡忡地说道:“现在全球都在闹金融危机，这几天欧洲股市一直在跌，股票刚上市别让价格跌到底了。”
股权购买者中也有较为冷静的，何女士就是其中之一:“为什么在金融危机的时候选择上市？难道就是为了给股东一个交代？企业网站上除了贺词并没有任何对于上市情况的信息。”
甚至，大家根本不知道该股票的交易代码。
根据了解到的信息，记者得知与企业之前声称的登陆德国主板不同，恒润雄方是在德国公开市场挂牌上市。德国的股市共分为4个板块，高级市场(Prime Standard)、普通市场(General Standard)、初级市场(Entry Standard)、公开市场(Open Market)。公开市场又称准入市场，与其他三个市场不同的是，在公开市场上市不需要公司发招股说明书，而且由交易所自身监管，上市所需的费用不大，甚至不需要交年费。
在上市之前，一些购买者十分关心企业是否有找到融资企业为股票承销，因为如果有知名的银行或者是投资企业愿意为股票承销，无疑为上市公司增加了一道保险。之前企业在网站上透露，与两家大银行有过接触。不过以公布的信息来看，德语毕业论文，最终与恒润雄方合作的是一家叫CLOSE BROTHERS SEYDLER AG的投资企业。该企业的总部在英国，在德国的主要业务是帮助公司做上市的开拓工作。到发稿时为止，该企业网页上没有任何与中国企业有关的消息。
恒润雄方在上市之前的准备中，提到上市后将把在德国交易所使用的名称变更为德国高特生态国际集团，在庆祝贺词中也有使用这一名称。不过交易所网站上披露的信息并不是德国高特生态国际集团，而是厦门天舜制药有限企业。
据悉，恒润雄方在2017年9月3日宣布收购厦门天舜制药有限企业，并将该企业设为集团旗下的纳米技术的研发中心及纳米产品的生产基地。记者致电厦门天舜制药有限企业，对方告诉记者，他们没有听说企业有在海外上市的消息，也否认了厦门天舜制药被恒润雄方收购一事，“恒润雄方企业确实有向厦门天舜制药注入资金，但不是收购而是合股。”
德国上市的利与弊
就此，有购买者打电话到企业询问上市板块一事，恒润雄方企业表示:“目前全球陷入金融危机，登陆主板不合时宜。企业选择在公开市场上市是为了先走出德国上市这一步，等金融环境有所改善后，企业将转板到更高级的市场。”
近年来很多中小企业选择在海外上市，除了满足融资需要还能通过在海外上市提升公司形象。为了吸引中国企业，很多海外交易所都到中国进行推广，德意志交易所也是其中一员。虽然进入中国时间比其他竞争对手稍晚，但中德环保技术股份企业的成功上市以及后来的良好走势，也吸引了不少公司的关注。
相关于美国、伦敦、香港的证交所，德意志交易所的上市要宽松许多，它不会以申请上市企业的营业额和利润来判断它是否适合上市。德意志交易所上市部中国部经理阮宇星在接受德国之声时就曾说道:“公司上市是由市场来决定的。如果投资银行认为公司可以上市，愿意为它办理相关手续，并有承销商愿意承销它的股票，并且有机构投资人愿意投资它，那么这个公司就可以在德意志交易所上市。”
当然也正是因为简化上市过程，在德国上市的成本比其他市场要便宜不少，并且能节约不少时间，如此一来就显得“物美价廉”。目前有13家中国公司在德国上市，其中有8家企业是在公开市场上市。在费用上，公开市场明显比高级市场更有吸引力，但阮宇星表示鉴于公开市场要求披露的信息很少，一般而言在公开市场上市不太容易引起投资人，尤其是机构投资人的重视。通过对很多中国企业在德国公开市场板块以及国外类似板块表现来看，转板并不是一件容易的事，何况目前是在金融形势严峻的情况下。目前在国内，因为海外上市引发的股权纠纷已经发生多起，此类事件通常涉及的金额巨大。目前通过法学解决的难度依然很大，而且购买者就算胜诉通常很难拿回全部资金。
眼下的恒润雄方股权购买者更多的是在意股票价格的走势，以及股票什么时候能够出手，刘先生向记者透露，企业将于12月在北京召开一个新闻发布会，到时候会宣布股票可以交易的消息，“以前还对企业持怀疑态度，不过现在已经上市，那肯定没有假，我现在最关心的是什么时候能交易。”
西安量维的翻版？
在恒润雄方海外上市一事的调查中，一个熟悉的名字引起了记者的注意――高敬雄，现任恒润雄方董事局主席。
记者曾就西安量维纳米科技有限企业在美国上市一事做过调查，当时有量维企业股权购买者向记者透露，他购买股权时，曾见过一位叫高敬雄的人，当时是量维企业内的一位高层。
当记者向一位曾参与股权销售的原量维员工询问时，该员工表示恒润雄方的高敬雄以前确实在量维企业工作，“高敬雄在企业工作时是股权的销售的主要负责人之一，不过后来因为与董事长不和，离开了企业。”
原来，高敬雄在离开企业不久后成立了中国恒润雄方纳米科技集团股份有限企业，总部设在香港，福建恒润雄方纳米科技有限企业是其主要机构之一。
西安量维与恒润雄方不但颇有渊源，产品都是依赖纳米技术，更重要的是海外上市的路径都如出一辙。
那么，率先暴出上市纠纷的西安量维的股票现在怎么样了呢？记者也进行了调查。
深圳的龙小姐于2017年开始买入西安量维生物纳米股份有限企业的股权，前后共计花费了24万元用于购买西安量维的股权。尽管量维企业已经在美国挂牌，但她购买了两年的股权如今却根本无法兑换成现金。
龙小姐在朋友的介绍下在北京中际证通投资顾问有限企业购买了量维企业的股权，“当时听人说得天花乱坠的，说将来企业在纳斯达克上市后，价位将上涨十几倍，脑子一热就买了。”类似于龙小姐这样遭遇的量维股权购买者有很多，吉林的金先生则是通过北京盛世中融企业购买的股权，“我是以4.2元一股买入，一共买入了6万股”金先生回忆到。梅小姐对记者表示:“企业在培训时，很多法学方面的内容都被省略，只告诉我们如何去吸引顾客。”据梅小姐称，许多量维企业的员工也购买了量维的股权。
最近很多购买了西安量维企业股权的人开始联合起来，准备以法学手段来解决此事。龙小姐也加入其中，“我们曾经商量过要不要告量维企业，但大家商量后决定把诉诸法学作为最后的手段。”据龙小姐透露，他们设想了三种情况。最好的结果就是，股票价格上涨，并杀入纳斯达克，企业与股权持有者双赢，“当然这只是一个奢望。”龙小姐说到;第二种情况，企业退款，这样至少购买者没损失，“如果退款的话，我们也不打算去追究企业责任。”第三种情况，如果拿不回钱，就以法学手段解决，“其实法学解决我们是放在最后的，因为就算赢得官司，我们也很难拿回钱了，对企业和我们其实都不是最佳选择。”
与量维企业联系后的结果却让他们大失所望，企业的态度很强硬，“企业说，已经在美国上市了，没有什么对不起我们的，也不存在退款的可能性。”龙小姐很气愤的说到。基于企业的态度，他们决定诉诸法学手段来解决。不久前，量维企业更换了办公地点。
不过北京的王小姐表示目前他们此次起诉的并不是量维企业而是北京中际，而北京中际和之前报道过的盛世中融是一家企业。王小姐介绍道:“我们将根据这次起诉的进展，来决定下一步的计划。”龙小姐称，目前北京朝阳区地措施院已经受理此案。
看来，先一步上市的西安量维已经闹上了法庭，而恒润雄方企业的上市不知道会迎来什么样的结局，成功或是步量维后尘？。本刊将继续保持关注。
采访手记:
在记者的调查中，大多数购买了股权的人，关于股权和上市缺乏基本的常识，更不用说海外上市的相关知识。只是当时受国内股市的兴旺，德语论文题目，以及旁人的鼓吹而购买。目前以股权形式欺诈的手法越来越隐蔽，这类企业通常会履行上市的诺言，但选择的交易所以及板块多半是上市所需费用很少的板块。一旦完成上市，股民们会发现手中的股票无法交易，或者是股价直线下跌，这种股票在市场上基本没有什么交易量。
当然不是说所有在这类板块上市的企业都是欺诈性质，转板到高级市场的企业不是没有先例。这些都仰赖于企业自身实力以及投资机构的青睐，能通过上市让股民与企业获得双赢是最好的结果。
不过记者在此也要提醒想要购买股权的朋友，在购买前认真的了解企业情况以及上市地的相关信息。
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