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【摘要】：家族公司在世界经济中占有重要的地位,其独特的公司经营模式引起了众多学者的关注。本文试图以制造业上市家族为切入点,以委托代理理论为基础,应用对比探讨的措施,研讨中德两国家族公司高管薪酬机制有效性的问题。文本采用2017年至2017年五年间中国与德国符合筛选标准的制造业上市家族公司的数据,应用SPSS和SAS统计软件对数据进行略论处理。薪酬机制应该兼具激励性和约束性,激励性表现在薪酬机制可以促使高管人员提升公司绩效,约束性表现在薪酬机制可以有效的降低公司代理成本。本文首先探讨了高管薪酬与公司绩效的关系,其中公司绩效分为股东绩效和财务绩效两部分;其次探讨了高管薪酬与代理成本的关系;最后,根据实证结果进行总结略论,并提出相关建议。本文主要得出了以下探讨结论:第一,总体而言,家族公司的高管薪酬机制具有激励性,高管薪酬受公司绩效作用,对比而言,中国家族公司高管薪酬受财务绩效作用显著,受股东绩效作用不显著,德国家族公司高管薪酬同时受财务绩效和股东绩效的作用,绩效激励更充分;第二,中国家族公司高管薪酬受当期财务绩效的作用和往期财务绩效的作用异同不显著,绩效弹性差,存在滞后反应,德国家族公司高管薪酬主要受当期财务绩效的作用而不是往期,薪酬激励及时有效;第三,总体而言,家族公司高管薪酬机制具有约束性,高管薪酬机制有助于降低代理成本,对比而言,中国家族公司高管薪酬机制只有薪酬水平对降低代理成本的效用显著,高管薪酬差距和持股比例对降低代理成本的效用并不显著,德国家族公司高管薪酬各项机制对降低代理成本的效果均较为显著;第四,中德两国控股家族暂未出现因为自利倾向而削弱薪酬机制降低代理成本的影响的情况,但中国控股家族参与管理的程度越深,薪酬机制降低代理成本的影响越弱,德国控股家族参与管理的程度越深,薪酬机制降低代理成本的影响反而加强。基于本文的对比探讨结论,本文提出中国家族公司可以参照德国家族公司现有优势,对薪酬水平、薪酬结构和企业治理结构上进行优化调整,以更好的发挥薪酬机制对提升公司绩效和降低代理成本的效用。
【关键词】：家族公司 高管薪酬机制 代理成本
摘要3-4 Abstract4-8 第1章 引言8-14 1.1 探讨的背景和意义8-11 1.1.1 家族公司在世界经济中的重要性8-9 1.1.2 制造业家族公司的典型代表性9-10 1.1.3 家族公司治理有效性的争论10-11 1.2 探讨措施11 1.3 探讨思路11-12 1.4 本文可能的创新之处12-14 第2章 文献综述14-25 2.1 家族公司的内涵界定14-15 2.2 高管薪酬机制的相关理论与探讨近况15-20 2.2.1 高管薪酬机制的相关理论15-17 2.2.2 高管薪酬机制的探讨近况17-20 2.3 委托代理理论视角下的家族公司探讨20-25 2.3.1 委托代理轮20-22 2.3.2 家族公司委托代理问题的相关探讨22-25 第3章 高管薪酬与公司绩效关系探讨25-42 3.1 理论略论与假设25-26 3.2 样本数据与模型构建26-32 3.2.1 样本说明26-27 3.2.2 变量说明27-31 3.2.3 模型构建31-32 3.3 实证结果与略论32-42 3.3.1 描述性统计略论32-34 3.3.2 相关性统计略论34-36 3.3.3 回归略论36-38 3.3.4 时间序列略论38-40 3.3.5 实证结论40-42 第4章 高管薪酬与代理成本关系探讨42-51 4.1 理论略论与假设42-43 4.2 样本数据与模型构建43-45 4.2.1 样本说明43 4.2.2 变量说明43-45 4.2.3 模型构建45 4.3 实证结果与略论45-51 4.3.1 描述性统计略论45-46 4.3.2 相关性统计略论46-48 4.3.3 回归略论48-50 4.3.4 实证结论50-51 第5章 探讨结论51-54 5.1 主要结论与建议51-52 5.2 探讨的局限性52-53 5.3 可进一步探讨的问题53-54 ，德语专业论文，德语论文 |
