中图分类号:F031.2F7 文献标识码:A文章编号:1673-0992(2017)03-086-01
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由于过去十几年来持续的贸易顺差,人民币升值的呼声越来越强烈,但是我国目前出口产品以加工产品、劳动密集型产品为主,一旦人民币升值我国将失去出口产品的低成本优势,出口将面临严峻挑战,国内大量劳动力将无法安置。本文将以德国马克的升值问题作为参照,研讨德国马克升值问题给我们的启示。
一、德国马克汇率升值历史
二战后,德国经济在50、60年代出现了较快的复苏,在1960-1990年的30年间,德国的对外贸易几乎无一例外的保持着顺差,因此德国马克较早就开始面临持续升值压力。起初,德国采取干预外汇市场的对策,对流入资本征税,要求流入资本交纳无息存款准备金,并抑制出口数量,限制出口种类,扩大进口等方式缓解马克升值压力。但外汇储备继续大量增加,导致基础货币投放增多,加剧了德国国内通货膨胀压力。为缓解国内通货膨胀威胁,德国央行紧缩银根,这又进一步加剧了资本流入的势头,为此德国央行不得不从1961年3月起多次对马克汇率进行重估,至1972年底马克对美元的兑换已升至3.20:1。
1973年初美元危机再度爆发,3月1日一天之内德国央行就买入27亿美元。3月2日被迫关闭外汇市场,到3月19日重返汇市时,德国放弃了坚持的固定汇率制度,转向浮动汇率机制,此后,除1979年底到1985年初期间德国马克对美元出现阶段性贬值外,总体上呈上升趋势。1985年9月,根据“广场协议”的规定,马克一次性上调汇率幅度7.8%,此后,马克对美元的汇率基本上保持稳定。
二、德国应对马克升值采取的方法
汇率制度由固定汇率制度转向浮动汇率之后,德国中央银行更加注重国内货币政策,不在一味的以稳定汇率为准则。从1974年起,货币政策目标转向稳定货币供应量,并宣布次年的货币增长率指标,以让公众相信德国中央银行有能力将国内物价水平和通货膨胀率控制在稳定范围之内。
欧洲共同体于1972年达成协议,协议规定“欧共体区域内各国货币之间汇率波动幅度应保持在2.25%以内”,这一货币联动机制的形成,在很大程度上减轻了德国马克升值的压力和受投机资本等因素对本国经济造成的冲击,可以说欧洲共同体货币联动机制为稳定马克汇率起到了重要的影响。
从1960年到1990年,马克对美元的名义汇率从起初的4.17:1升到最后的1.49:1,累计升值幅度达2.79倍。同期内,马克经过贸易加权的名义汇率升值幅度为2.43倍。尽管在30年内马克对美元大幅度升值,但德国成功地稳定了国内经济发展速度、物价水平和对外贸易活动,维护了德国和其自己货币马克在国际上的地位,为德国在以后的发展中奠定了良好的基础,营造了有利的国际环境。
三、德国应对马克升值采取的对策思考
(一)维护国内货币政策的自主性、独立性以及协调性
逐步增加汇率政策弹性的过程中,必须维护国内货币政策的自主性和独立性,注重各项政策的协调一致,决不能一味强调汇率政策,忽略货币政策。德国在面临汇率升值问题的过程中,在对汇率政策和货币政策两者进行抉择时,坚决地奉行了独立的货币政策,维护国内物价和产出的稳定,结果德国没有因为汇率的升值问题而伤害本国经济的发展。德国经验表明,一国在面临货币升值压力时,在坚决维护国内产出和物价稳定的前提下,合理的汇率浮动和资本项目开放并不足以牵制住本国经济的发展,破坏本国经济的稳定。而面对同样问题时,日本在本国汇率升值问题上,在很大程度上放弃了汇率决定的自主权,听任于西方国家的要求(尤其是其第一贸易出口国-―美国),结果造成汇率的大幅度上升,并且与本国经济政策相冲突。在对待汇率政策和货币政策问题上,日本采取了以货币政策保汇率政策的方法,最终导致了汇率的失控,触发了国内严重的通货膨胀和经济泡沫危机。
(二)注重区域合作
区域货币合作有利于区域内国家减少投机资本的冲击,减轻汇率升值对本国经济、贸易进出口的作用。德国在本国货币汇率面临升值时,利用欧洲货币区的汇率联动机制,把投机资本引向了区域内那些弱国货币的身上,同时又进一步借助于区域内的汇率联动机制,减弱了德国货币在区域内的升值。当时欧洲经济在世界上占据着相当的分量,这在很大程度上降低了货币升值对德国对外贸易的负面作用,保持了德国经济、贸易的稳定。可以说货币联动机制对德国因马克升值给德国带来的作用起到缓冲带和弱化的影响。
(三)尽可能将贸易对象扩大化,避免贸易对象集中化
在对外贸易中,一国对外贸易集中程度越高,越容易受到其主要贸易对象的作用。德国六十年代的对外贸易虽然对美国存在大量的贸易顺差,但其更多的在欧洲国家尤其是欧共体内部占有较大的分量,因此美国对其汇率施加压力的时候,并不能对德国的贸易和经济产生重大的作用。我国目前的主要贸易伙伴是美国和日本,贸易对象比较集中,因此在应对人民币升值的策略上要显得棘手,一旦方法不当就会给对方借口引起较大的贸易摩擦,尤其是在经济危机的现在,贸易摩擦不断增多,我国在应对人民币升值问题上更要小心谨慎,以免使我国的出口受到严重冲击。③
参考文献
[1] 刘熠,唐弼. 马克升值与德国对外贸易政策对中国的启示[J].时代经贸(下旬刊),2017年10期
[2] 杜传银,李玉珠. 日本与德国应对货币升值压力的对策比较及启示[J]. 对外经贸会,2017年11期
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